Saham Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) turun hampir 59% tahun ini, menandai salah satu pertunjukan terburuk di ruang permainan. Itu memicu kekhawatiran di Wall Street bahwa saham tersebut rentan terhadap kontraksi ekonomi dan potensi kemunduran dalam belanja konsumen.
Harrah di Las Vegas Strip. Seorang analis memangkas target harganya pada Caesars, tetapi masih melihat sisi positifnya. (Gambar: Vegas Berarti Bisnis)
Dalam sebuah catatan untuk klien, analis Stifel Steven Wieczynski memangkas target harganya pada Caesars menjadi $63 dari $113, sambil mengulangi peringkat “beli”. Dia mengatakan Caesars adalah saham dengan kinerja terburuk kedua dalam liputannya tahun ini, sebuah gagasan yang muncul “gila” pada awal 2022.
Dengan ketakutan di sekitar konsumen yang meningkat dan neraca yang diyakini banyak orang terlalu berlebihan, saham CZR telah mengambilnya, ”tulis Wieczynski. “Itulah mengapa kami percaya waktunya telah tiba untuk memperhitungkan resesi besar-besaran ke dalam perkiraan kami.”
Meskipun analis revisi perkiraan harga dramatis, saham Caesars lebih tinggi lebih dari 8% di akhir perdagangan. Ini bergabung dengan reli Selasa yang lebih luas di ekuitas game.
IKLAN:
Caesars Risk/Reward Layak Meskipun Ketakutan Resesi
Meningkatnya kekhawatiran kontraksi ekonomi sedang dipicu bulan ini. Itu karena Federal Reserve melanjutkan kampanye kenaikan suku bunga untuk meredam inflasi.
Semua itu dipandang sebagai minuman beracun bagi sektor diskresioner konsumen, di mana saham game berada. Karena itu, beberapa eksekutif game mengatakan mereka sudah melihat tanda-tanda inflasi yang menekan pengeluaran. Secara luas diharapkan lebih banyak operator akan memberikan komentar tentang hal itu pada panggilan konferensi pendapatan kuartal kedua mendatang.
Wieczynski mengakui bahwa “perlambatan dramatis” dalam pengeluaran konsumen dan perjalanan dapat terjadi segera pada tahun 2023. Dengan demikian, dia memangkas pendapatan tingkat properti Caesars 2023-24 sebelum perkiraan bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) sebesar 18%. Di sisi lain, tidak semua berita buruk bagi operator Harrah.
“Kedengarannya mengerikan, bukan? Yah, bahkan setelah secara signifikan memotong perkiraan di luar tahun kami, kami masih melihat banyak nilai jangka panjang, dan percaya saham CZR telah terkoreksi berlebihan, ”kata analis.
Meninjau Kembali Kisah Caesar
Sendirian, faktor-faktor kenaikan suku bunga yang disebutkan di atas, inflasi yang terus-menerus, dan kegelisahan resesi yang meningkat sudah cukup untuk membebani saham siklus konsumen mana pun. Sektor ini adalah salah satu kelompok dengan kinerja terburuk tahun ini.
Dengan utang 13,5 miliar dolar AS pada akhir kuartal pertama — salah satu beban terbesar di industri game — skenario itu diperkuat dengan Caesars. Namun, mungkin saja saham telah terkoreksi terlalu dramatis, menunjukkan bahwa investor mungkin ingin meninjau kembali cerita ini.
“Target harga $63 kami yang direvisi masih menunjukkan kenaikan ~63% dari level saat ini. Bahkan setelah penetapan harga dalam resesi besar-besaran, kami yakin operasi inti CZR bernilai ~$42/saham. Dengan saham yang masih diperdagangkan di selatan $40/saham, kami yakin risiko/imbalan terlalu bagus untuk dilewatkan pada saat ini,” Wieczynski menyimpulkan.
Analis menambahkan bahwa Caesars mengekang pengeluaran iklan dan promosi untuk iGaming dan unit taruhan olahraga online. Dia mencatat bahwa tidak dapat dibayangkan bahwa bisnis tersebut harus memiliki nilai ekuitas negatif.
Pos Perkiraan Caesars Dikupas Di Tengah Ketakutan Resesi, tetapi Risiko/Hadiah Dilihat sebagai Menguntungkan muncul pertama kali di Casino.org.
