Las Vegas Sands (NYSE:LVS) melaporkan pendapatan kuartal kedua awal pekan ini, dengan operator kasino membukukan kerugian yang meningkat. Tetapi tanda-tanda pemulihan di Singapura membuat analis optimis tentang kasus jangka panjang untuk saham yang terkepung.
Marina Bay Sands di Singapura. Seorang analis tetap optimis pada tesis jangka panjang untuk operator Las Vegas Sands. (Gambar: Marina Bay Sands)
Dalam catatan baru untuk klien, analis Macquarie Chad Beynon mengulangi peringkat “mengungguli” di Las Vegas Sands, mencatat kasus jangka panjang untuk saham tetap sehat. Dia memiliki target harga 12 bulan $45 pada operator Venetian Macau, menyiratkan kenaikan 15,3% dari penutupan 22 Juli.
Kami tetap percaya pada cerita LVS jangka panjang, mengingat pandangan kami bahwa perusahaan berada di posisi terbaik di Makau untuk menumbuhkan pangsa dan memenuhi persyaratan perpanjangan konsesi, ”tulis Beynon. “Saat ini, kami melihat Makau sebagai mata air melingkar dengan permintaan terpendam yang signifikan menunggu untuk dilepaskan.”
Di antara perusahaan berbasis di AS yang bukan produsen semikonduktor, hanya segelintir yang bergantung pada China untuk persentase pendapatan yang lebih besar daripada Sands. Di antara operator game, hanya Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) yang memperoleh bagian yang lebih besar dari lini teratasnya dari China daripada Sands.
IKLAN:
Keselamatan Pasir Singapura
Kasino Makau dijadwalkan untuk dibuka kembali pada hari Sabtu setelah penutupan hampir dua minggu karena lonjakan kasus virus corona. Analis secara luas memperkirakan pemulihan di pusat game terbesar di dunia itu akan dimulai di beberapa titik tahun depan. Mereka mengantisipasi industri game di wilayah administrasi khusus (SAR) tidak mulai terlihat seperti sebelum pandemi hingga 2024.
Itu konfirmasi bahwa pemegang konsesi Macau membutuhkan keragaman geografis. Meskipun mengoperasikan lima tempat di SAR, LVS juga menjalankan Marina Bay Sands di Singapura. Resor terpadu itu merupakan sumber kekuatan bagi Sands, dan menurut beberapa perkiraan, mewakili sekitar setengah dari kapitalisasi pasar perusahaan.
“Namun, hasil LVS 2Q menyoroti bahwa Singapura, meskipun kapasitas udara berada di <50%, telah pulih menjadi 90% pendapatan pasar massal pra-pandemi,” tambah Beynon. “Dengan pembelanjaan/kunjungan yang bisa dibilang lebih baik (permintaan terpendam) daripada AS, kami percaya ini menjadi pertanda baik bagi pemulihan Makau, yang mungkin masih diragukan oleh banyak orang.”
Marina Bay Sands adalah salah satu dari hanya dua tempat permainan di negara-kota. Yang lainnya adalah Genting Singapore’s Resorts World Sentosa. Pasangan ini menikmati perlindungan duopoli jangka panjang dari pemerintah daerah.
Peluang Ekspansi Las Vegas Sands
Saat ini, portofolio Sands seluruhnya terdiri dari lima venue Macau dan Marina Bay Sands. Operator tidak memiliki jejak AS setelah penjualan aset Las Vegas-nya. Beynon dari Macquarie percaya bahwa perusahaan secara selektif mengevaluasi peluang ekspansi di lokasi lain.
“LVS tetap dalam posisi yang baik untuk pertumbuhan organik, tetapi tetap fokus pada peluang greenfield yang tumbuh di dalam negeri di Asia atau pasar selektif di AS, termasuk New York,” simpul analis.
Di AS, Sands juga telah dikaitkan dengan upaya ekspansi game di Florida dan Texas. Di Asia, ada spekulasi bahwa operator sedang dalam pembicaraan untuk akhirnya membawa resor terpadu ke Thailand. Tetapi perusahaan belum secara terbuka mengomentari masalah itu.
Pos Las Vegas Sands: Banyak yang Suka Jangka Panjang, Kata Analis muncul pertama kali di Casino.org.
